自去年四季度VR主题受到二级市场投资者追捧以来，A股市场目前已经有几十家公司通过与VR设备公司进行业务合作、参股VR创业公司及其它方式成为VR/AR概念股，一级市场VR/AR创业公司的估值和融资规模也水涨船高，就全球范围来说，据Digi-Capital发布的最新数据显示，16年前两个月，VR/AR领域的投资规模已达 11亿美元。而2015年全年VR/AR 领域的投资总规模仅仅为6.86 亿美元。每天有关VR/AR的新闻动态层出不穷，那么在目前这个时间点，普通投资者该怎么看待“乱花渐欲迷人眼”的VR/AR行业呢？综合目前行业发展的趋势，可以尝试从以下几点来理解该行业。

1,VR/AR技术有望发展成更广泛的计算平台

VR/AR 在未来10年内替代手机成为下一代的个人计算中心，这基本已经成为行业共识，因为个人计算中心的大趋势就是更便携和更自然的人机交互方式，而VR/AR创造了新的、更直观的方式与计算机互动。回顾历史，计算机界面从最早的命令行、窗口(Windows)，到触控（iphone/ipad），而VR/AR为我们提供的是一种虚拟桌面的概念，用户通过手势与之交互的视野再也不需要通过物理显示器的屏幕尺寸来定义，这种更深层次的技术成就和新系统创造的是一种向人类展示信息的新方式。鉴于这一技术广泛的应用潜力，VR/AR有望发展成更广泛的计算平台。

2,硬件设备依然处于早期但正在快速迭代

目前Oculus、HTC、SONY都已经公布了自己的消费者版本VR设备参数、价格和发货时间（Oculus已经开始发货），同时微软售价3000 美元的 AR 头盔HoloLens 开发者版也已经在3月30号开始发货。（该设备本身可以独立运行Windows10 ，不要 PC 或者智能手机配合即可运行）。国内的巨头也在加快在该领域的布局，3月份阿里巴巴宣布成立VR实验室，4 月 1 日推出“Buy+计划”，之前阿里还领了AR增强现实企业MagicLeap的 7.94亿融资。腾讯此前也公布了TencentVR SDK及开发者支持计划。再加上众多的创业公司如国内的乐相，暴风，3Glass等不断的推出新的设备，可以说VR/AR硬件层面虽然依然在早期但正处于快速迭代的阶段，随着上游芯片、显示屏、光学组件、传感器等核心零部件厂商不断提升技术参数，VR/AR设备也将持续提升产品体验，例如未来一体化无线 VR头戴式设备也许会成为主流，从而摆脱现在基于PC端VR设备对于场地和空间的限制。

3,VR/AR 产业的内容行业红利想象空间巨大

伴随技术的成熟与硬件价格的下降，硬件得到较大规模的普及后，相对于硬件的一次性收费，内容将超越VR/AR硬件成为虚拟现实产业链最具想象力的部分。游戏毫无疑问将在早期引领VR的内容消费，Oculus、HTC、SONY三家厂商在发布自己的设备的同时也配套发布了自家平台上的游戏。北美游戏开发者大会GDC 最近发布的针对2000 名游戏开发者进行的调查结果显示，16%的开发者正在开发 VR相关项目，15%的开发者表示下一款游戏会加入 VR，这一数据分别比去年的调查数据 7%和 6%增长了一倍多。可以预见的是游戏行业技术与工具的进步将成为推动VR/AR内容产业发展的最初原动力。后续影视娱乐、直播、购物、社交等toC领域，房产、医疗、教育等to B领域也是VR/AR未来重点拓展的方向，据好莱坞导演公社预计去年好莱坞电影有 12部 VR版，但2016年好莱坞 VR电影计划数量已经超过110部。总而言之丰富而优质的内容是推进VR硬件设备渗透率提高的关键因素，也将是整个产业链极具爆发潜力的节点。

4,VR/AR设备的渗透将是相对长期的过程

按照罗杰斯(Rogers)的创新曲线理论，消费电子产品的前15%的用户被认为是创新者和早期使用者，接下来的35%被看作是早期的大多数，后来的35%属于后来的大多数，而剩下的15%属于落后者。考虑到目前相对高昂的价格，内容的缺乏及设备本身体验的诸多细节问题，参照PC和智能手机的普及趋势，（Windows95发布后，PC的年出货量从1995年的5000万台增加到2010年的历史高峰3.5亿台，智能机因为iphone的推出大大加速了渗透的进程，2016年全球智能手机的渗透率已经达到85%左右。）VR/AR设备走进大众消费市场将是一个相对长期的过程。

可以说目前VR/AR行业已经吹响开场哨，未来几年行业格局也许会发生剧烈变化，作为投资者我们需要保持持续的跟踪研究，从而寻找产业链里优秀的上市公司。

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