近一百年来，每个时代都有巨头站在技术革命的浪尖上，他们代表了科技的浪潮。通信时代诞生AT&T，PC时代诞生IBM、微软、英特尔，功能手机时代诞生诺基亚，智能手机时代诞生苹果，互联网时代诞生谷歌、Facebook，云计算时代诞生亚马逊，以上公司在最辉煌时期市值均超过2000亿美元。此时此刻，电动汽车和无人驾驶的大时代正在到来，谁最有可能成为巨头，颠覆价值数万亿美元规模的汽车行业？毫无疑问，答案只有一个，就是特斯拉。

一、特斯拉历史

特斯拉成立于2003年，2006 年特斯拉CEO马斯克发布“宏伟秘密计划”，依次是生产高端电动跑车、价格可接受的中高端车型、量产价格亲民的车型、提供太阳能电力。

第一步：小批量生产高端电动车，树立高端品牌，于2006年发布、2008年交付TeslaRoadster超级跑车。

第二步：大举进入中高端市场，造出性能强劲、价格可以接受的车型，于2008年发布、2012年交付Model S，于2012年发布、2015年交付Model X。

第三步：进入大众市场，大幅降低产品成本，生产高性价比电动车，于2016年发布、2017年下半年交付Model3，2019/2020年发布Model Y。

“三步走战略”最终目的是将智能电动汽车推向广大消费者。

2016年特斯拉销量7.6万辆，占全球新能源乘用车市场份额10%，仅次于比亚迪13%；总收入70亿美元，其中美国市场42亿美元，同比翻倍，中国市场10.7亿美元，同比增长200%。美国市场中，特斯拉Model S、Model X合计销量4.67万辆，市场份额29.4%，排名第一，Model S 已成为美国市场最畅销的豪华轿车，首次战胜同类型奔驰S 系列、宝马7 系，成为电动车龙头。7月3日，特斯拉CEO马斯克对外公布，首辆特斯拉Model 3将于7月7日下线，预计在今年8月，Model 3产量将升至100辆；9月可达到1500辆；今年底将爬升至月产2万辆。售价仅3.5万美元的Model 3将对全球新能源汽车竞争格局产生深远影响。

    2016年7月，特斯拉十年蓝图第二篇发布，特斯拉将围绕能源再生与储存、丰富产品线、自动驾驶和共享汽车四大方向发展。特斯拉正迅速推进电动汽车、充电网络、自动驾驶、车联网、共享汽车业务，除汽车业务外，特斯拉通过收购Solar City拓展太阳能发电与储能业务，目标成为一家具备能源获取、能源存储、能源应用的新能源垂直一体化公司。2017年2月1日，特斯拉汽车公司(Tesla Motors)正式改名为特斯拉(Tesla)，公司口号为“加速世界向可持续能源的转变”。

二、马斯克其人

特斯拉过去的发展历程，有掌舵者马斯克深深的烙印。在《硅谷钢铁侠——埃隆·马斯克的冒险人生》书中，详细介绍了马斯克的成长历程。

• 1971年，马斯克出生于南非，父亲是南非机电工程师，母亲是加拿大人，9岁父母离异，跟父亲生活。

• 1983年，12岁，学会软件编程，设计电脑游戏，以500美元出售。

• 1988年，17岁，独自移民加拿大，锅炉房铲垃圾为生。

• 1992年，21岁，入读美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院，获得全额奖学金。

• 1993年，22岁，修完经济学课程，修读物理专业。获取学位后就读斯坦福大学，攻读物理学博士，3天后辍学创业。

• 1995年，24岁，设计并卖出网络时代第一个内容发布平台Zip2，4年后以超过3亿美元卖出。

• 1999年，28岁，创办X.com，后与PayPal合并，成为世界最大的网络支付平台，比支付宝早了3年。3年后eBay以15亿美元收购PayPal。

• 2002年，31岁，创办Space X太空探索技术公司，研发可回收火箭，致力于移民火星。

• 2004年，33岁，投资Tesla汽车，担任董事长，目标将智能电动汽车推向广大消费者。

• 2008年，37岁，创办Solar City，开发家用光伏发电产品，致力于获取可持续清洁能源。

• 2008年，37岁，Space X连续3次发射失败，特斯拉汽车量产遥遥无期，公司面临破产，马斯克家庭破裂，人生跌落谷底。

• 2008-2017年，特斯拉和Space X起死回生，迅速发展。

回顾马斯克的成长历程，可以归纳出马斯克的以下特质：

• 极其专注与勤奋：兼任数家创业公司CEO，每周工作超过100小时。

• 极强的学习能力：受过商科、物理学专业训练，沃顿商学院学士、斯坦福大学博士，2002年想造火箭，迅速读完《火箭推进基本原理》并加以应用。

• 智慧与战略：先做轻资产的互联网创业项目，获得资金后再进入资本密集型的工业；电动汽车从高端做起，树立品牌，再进入低端获得利润；共享电动汽车技术专利，推动电动汽车行业发展，颠覆传统燃油汽车厂商。

• 远大目标：马斯克认为改变世界的5种技术分别为互联网（Zip, PayPal）、清洁能源（Tesla Motors, Power Wall,Solar City）、太空技术(Space X)、生命科学、人工智能。通过创业将各种技术转化为应用。对生命科学、人工智能存有戒心。

• 超强执行力：谈梦想、谈情怀的人很多，但具备实干精神的人很少，特斯拉汽车已经落地，Space X实现了火箭回收。

• 思维方式：相信物理学第一原理，“是否违反基本原理？如果不是，那就可以实现”。回归事物的基本面去思考基础性的问题，而不是模仿别人加以微幅改变。从问题本质出发，独立思考。

• 创新能力：考虑“实现路径”，而不是“是否可行”，容忍失败，勇于尝试。“失败很正常，如果没有失败，在舒适区里面，那你就还是不够创新”。

• 冒险精神：火箭、电动汽车、能源，不断挑战现有行业格局，热爱未知。X.com/SpaceX/model X，X在数学上代表未知数。

• 执着：不屈不挠，所有时间、所有财富全部投入事业，度过2008年人生危机，经历地狱般的磨练依然信心满怀。

• 独裁者：对公司绝对掌控，不接受妥协。

• 纳米经理：注重十亿分之一的细节。

• 情怀：思考这个世界面临的真正问题是什么，哪些会影响到人类的未来，希望改变人类的命运。

三、特斯拉竞争优势

经过数十年的快速发展，特斯拉已经成为全球电动汽车市场的领跑者。笔者总结，特斯拉具备以下几点竞争优势。

1、优秀的创始人和管理团队，适合特斯拉迅速成长的企业文化：CEO马斯克、航天背景出身的首席技术官斯特劳贝尔、历任大众/通用/马自达设计总监的首席设计师霍兹豪森，构建完备的管理团队，低底薪、无奖金、强股权激励的高管薪酬体系带动公司迅速成长。

2、绝对领先的品牌力：特斯拉具备科技和消费的属性，树立高端品牌，代表地位、身份、优越感、差异化，给市场高端、时尚、创新、革命的汽车产品形象。

3、极致的产品品质：流畅外观（马斯克与霍兹豪森联合设计）、强劲动力（百公里加速时间小于竞争对手）、足够续航（300公里以上，领先的BMS电池管理系统，提高电池效率，确保稳定、安全）、操控性能（轻量化全铝车身，低重心，车身稳定，操控性能强）。

4、迅速扩张的充电站网络，快速充电技术：特斯拉于2016年建成805座超级充电站、5159个超级充电桩、9000个目的地充电器，预计今年年底前翻倍。大功率超级充电桩应用快充技术，20分钟可充入50%电量，30分钟可行驶270公里。广泛的充电网络，构建特斯拉的竞争壁垒。

5、不断完善的自动驾驶系统：所有车型配置Autopilot硬件，具备实现自动驾驶的条件，通过空中升级（OTA）不断更新系统。目前7 万多辆支持Autopilot的特斯拉汽车实时上传数据，累计数据量已是谷歌无人驾驶的500多倍，且在加速增长。零成本获取数据，以众包形式基于摄像头采集数据，绘制高精度地图，优化自动驾驶算法，数据已成为特斯拉自动驾驶的核心竞争力之一。

6、创新的商业模式和营销模式：特斯拉没有传统广告与渠道费用，通过塑造科技企业品牌，以互联网方式进行营销。

7、快速的产品迭代和供应链：传统汽车研发三年、量产三年，特斯拉Model 3从概念到量产仅一年半，电动汽车零部件数量相比燃油汽车大幅减少，特斯拉扁平化的管理模式带来产品快速迭代。

特斯拉的竞争对手有2类：

第一类是传统燃油汽车厂商，如丰田、大众、宝马等。传统车厂的竞争力在于品牌、研发、发动机技术、底盘技术、供应商网络、经销商网络等。然而，汽车电动化、智能化时代的竞争能力主要体现在：电池（持久的续航能力，安全稳定的电池管理系统）、充电网络（像加油站一样广泛密集的充电网络）、数据（用户的个人数据、驾驶出行数据、地理信息数据、用户行为习惯数据，一切能够帮助迭代自动驾驶的数据）。

汽车工业已有上百年历史，传统汽车厂商往往船大难掉头，内部分化，不愿意直面行业变革，也不会放弃已有优势去ALL IN电动车和自动驾驶。特斯拉创造和构建了生态环境，而其他汽车产商只是在消极地等待变革。二十年前，柯达市值300亿美金，十年前，诺基亚市值2000亿美金，6500万年前，恐龙仍是世界霸主，击败他们的，不是强大的竞争对手，而是环境的巨变。现在的汽车行业正在发生变革，产品创新的路径正在改变。

第二类是科技互联网企业，如谷歌、苹果、百度等。科技巨头们具有强大的研发实力和快速迭代的互联网思维，在汽车智能化方面有较大优势，但汽车制造属于重资产的资本密集型行业，轻资产的科技公司在电动化和汽车制造方面没有基础。

目前来看，特斯拉最大的竞争对手，在于传统汽车厂商与科技互联网企业紧密合作的模式。

四、特斯拉估值

对特斯拉估值，核心就在于怎么看特斯拉？特斯拉的电动汽车产品只是现有汽车市场的一个补充，还是一个革命性、颠覆性、划时代的产品？

在众多汽车制造商中，无论是看销量、收入还是利润，特斯拉只是其他公司的零头，然而在全球车企市值排名中，特斯拉排名第四，力压传统汽车巨头宝马和通用，仅次于丰田、大众、戴姆勒。

    特斯拉不适合以汽车制造企业的分析方式去估值，市场已经投票，特斯拉有着硅谷的基因，本质上是一家以电动汽车为产品的科技公司。特斯拉业务范围包括汽车（整车、电池、充电网络、自动驾驶、汽车娱乐、无人驾驶共享）和能源（Solar City发电、Power Wall储能），在可见的未来，电动汽车将对燃油汽车加速替代，自动驾驶系统将迅速普及，基于电动汽车的清洁能源业务和基于自动驾驶的汽车娱乐、数据内容、高精度地图、共享汽车业务将给特斯拉带来巨大的成长空间。在科技巨头市值排名中，特斯拉相对靠后，不及苹果的十分之一，这也是特斯拉未来市值空间之所在。

图. 全球汽车制造商市值排名

图. 纳斯达克科技企业市值排名

目前美国科技公司中，苹果市值最大，从2007年的600亿美金上涨至2017年的7500亿美金，涨幅达12倍。巧合的是，特斯拉目前市值也是600亿。十年前苹果重新定义了手机，十年后特斯拉重新定义了汽车。

回顾分析苹果和特斯拉的成长历程与公司特质，可以发现，这两家公司有着太多的相似之处：

1、创始人：乔布斯和马斯克均为科技背景出身，具有创新基因，是追求完美的产品经理、艺术家、工作狂人。

2、公司文化：典型的硅谷文化。

3、行业特征：手机与汽车均为消费行业，行业的创新带来了重大机遇（智能手机替代功能手机，智能电动汽车替代传统燃油汽车）。

4、行业地位：都是各自行业的引领者，苹果作为智能手机领域的领头人，占据智能手机15%的市场，享有行业92%的利润。特斯拉引领电动汽车发展。

5、产品属性：手机和汽车兼具科技与消费属性，iPhone 4产品完善，Model 3价格足够亲民，都是行业引爆点。

6、产品线：产品精简，苹果具有iPhone\ iPad\ iMac\ iPod\ iWatch等硬件和os系统\iTunes\ app store，特斯拉有Model S\ Model X\Model 3\ Model Y 和Power Wall\ Solar Roofs。

7、采购方式：均为全球供应链采购，苹果除了iOS 系统和芯片自研外其他全球采购，特斯拉除了电池、电机和电控外其他零部件全球采购。

8、销售理念：产品导向、用户体验导向，线下体验店+互联网直销。

特斯拉与苹果的不同之处在于：1、行业门槛：汽车制造门槛远高于手机制造。2、产品更换周期：手机更换周期2年，快速更新要求持续创新，汽车更新周期较长。3、产品结构：苹果坚持走高端产品路线，特斯拉推出低价版Model 3。4、盈利能力：苹果拥有较高的利润率，而特斯拉仍处于起步阶段，盈利能力偏低。5、开放程度：苹果是硬件-系统-应用-内容的封闭生态系统，特斯拉为推动行业发展，开放共享了一部分技术。

五、结语

    第三次工业革命以来，AT&T、IBM、思科、英特尔、微软、苹果、谷歌、Facebook、亚马逊都曾经或者正在处于科技的浪潮之巅，分别代表了各自的时代。现在，电动汽车和无人驾驶的大时代已经到来，埃隆•马斯克正在一条全新宽阔的赛道上驾驶特斯拉汽车坚定前行，而大众、奔驰、宝马等对手则在另一条路上缓慢行驶，偶尔看一眼这边犹豫是否要跟随。特斯拉有可能成为全球最伟大的智能电动汽车公司，因为它开创并引领了一个全新的时代。

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