近期，“新基建”一词频频出现。今年1月，国务院常务会议上就提出，要大力发展先进制造业，出台信息网络等新型基础设施投资支持政策，推进智能、绿色制造。2月，中央在会议上进一步明确，基础设施是经济社会发展的重要支撑，要以整体优化、协同融合为导向，统筹存量和增量、传统和新型基础设施发展，打造集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。3月，中央政治局常务委员会会议再次强调，要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度，近段时间以来中央级别的政府会议多次提及“新基建”，频率可谓史无前例。但其实，这并不是一个新概念。早在2018年底召开的中央经济工作会议上，就明确了5G、人工智能、工业互联网、物联网等“新型基础设施建设”的定位，随后，“加强新一代信息基础设施建设”被列入2019年政府工作报告，“新型基础设施建设”的提法由此产生。

所谓新基建，是相对传统基建的一种说法，其重心不再是工业时代的铁路、公路、港口码头、机场（铁公基）等，而是信息化经济的基础设施。2020年开年的首场国常会再提到的新基建，主要涉及七大领域，包括1、5G基建；2、特高压；3、城际高速铁路和城际轨道交通；4、新能源汽车充电桩；5、大数据中心；6、人工智能；7、工业互联网等七大“新基建”板块。

受新型冠状病毒疫情的影响，2020年一季度经济增长的压力将显著加剧，虽然目前各地在积极推进复产复工，但疫情在经济层面的影响可能大大超过03年的SARS，为加强稳增长政策力度，本轮疫情过后，将引发新的经济刺激计划。过去这么多年的建设，传统的基建项目不仅投资效率不高，还可能导致产能过剩并加速房价回升，“房住不炒”的主线下“新基建”发力正当时，新冠疫情期间“线上需求”的集中释放也打开了“新基建”的窗口期。据有关统计，各省市区近期陆续发布2020年重点项目投资计划清单，列出投资金额数超20万亿之巨，一石激起千层浪，这一数字比2008年的“4万亿”基建大刺激还要高出五倍多。再考虑到政府对新基建的重视程度，不禁让市场浮想联翩——2020年的新基建，会超越2009年曾在风口浪尖的传统基建吗？

如果将新基建划分“狭义新基建”（5G基站、人工智能、工业互联网、大数据中心等）、“广义新基建”（特高压、充电桩、城际高速和轨道交通等），有机构进行过粗略估算，七大领域新基建的年内投资规模大约占去年基建投资总额的6%-10%（只是粗略估算），可见老基建仍是大头，新基建占比虽小，但决定了方向和弹性。08年四万亿刺激计划是通过扩大信贷和非标融资点燃房地产和地方融资平台两大引擎，但近年来中国经济增长引擎已经转向消费、科技等新兴产业，对消费、科技等新兴产业的激励模式除了政府的政策倾斜和鼓励，更多的是通过资本市场扩大直接融资，持续激发市场活力，调动民间资本参与新基建的积极性。

新基建代表了中国基建发力的方向和未来增长的弹性，其中蕴含的投资机遇不言而喻。其中，5G网络和数据中心发展是重中之重。基于5G的发展现状，2019年是5G的元年，2020年5G建设速度呈现加速状态。按照规划，截止到2022年要实现全国人口总数的95%的网络覆盖。由于受2020年初的疫情冲击，而工信部与三大运营商的纷纷表示2020年5G建设目标不变，所以后续加快5G建设才能完成规划的目标。本次疫情检验了中国科技产业优秀的协同能力，中国在网络建设上的优势将使得在5G的建设上具有较大的优势。据中国信通院预计，到2025年5G网络建设投资累计将达到1.2万亿元，仅网络化改造未来5年的投资规模就有望达到5000亿元，另外5G网络建设还将带动产业链上下游以及各行业应用投资，预计到2025年将累计带动超过3.5万亿元投资。此外，5G将会改变数据中心的建设和运营方式，云计算技术促进超大型数据中心化发展，5G融合边缘计算将推进模块化、成本低、低功耗数据中心技术性发展方向。随着5G的建设和普及，众多产业的应用将催生大量的数据，5G的大带宽、低延时只解决了数据的传输问题，而这些数据的处理需求，会对现有云数据中心造成巨大挑战，因此边缘计算中心将迎来快速发展。总的来说，新基建（5G和数据中心）有望成为支撑中国经济长久的发展的重要力量。

随着特斯拉国产化加速，电动汽车产销量有望在2020年迎来大幅增长，对充电桩的需求显著增加，中国充电桩目前共保有121.9万根，其中公共桩51.6万根，私人桩70.3万根。我们认为，“新基建”将驱动公共桩建设提质且区域均衡发展，同时推动优质场站建设，完善配套设施申报流程办理，公共充电需要协同场地、强电、充电运营商三方进行，针对优质运营商的投资与运营支持有望得以完善，推动社会资本加速充电桩建设。

工业互联网是建立在工业大数据基础上的数字化、网络化、与智能化体系，在工业互联网时代，能够深度提取制造业基础数据、具备高度“know-how”属性的工业自动化产品，实现工业互联网的基础与前提。我们看好工业自动化行业2020年的需求复苏，更看好在工业互联网大趋势之下，工业自动化行业的长周期稳健成长。

早在2017年7月，《新一代人工智能发展规划》确立人工智能发展三步走战略目标，人工智能发展上升到国家战略层面。2019年9月，《国家新一代人工智能创新发展试验区建设工作指引》提出推进人工智能基础设施建设,到2023年建设20个左右试验区。如今，我国人工智能技术已运用于智能安防、医疗、金融和教育等领域。根据预测，2020年我国人工智能市场规模增速45%，远超全球市场规模增速水平。

在特高压领域，近期国网发布《2020年重点工作任务》，强调年内核准南阳-荆门-长沙、南昌-长沙、荆门-武汉、驻马店-武汉、武汉-南昌特高压交流，以及白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江特高压直流等工程。特高压作为新基建重点板块，全年成长空间与趋势确定。

在城际高速和轨道交通领域，过去十来年间已经取得重大发展，2008~2019年我国高铁实现跨越式发展，期间高铁通车里程年复合增速高达43%，在城市轨道交通方面，2010~2019年间城市轨道交通通车里程年复合增速达19%。在此期间，国内龙头轨交装备企业通过对海外先进技术的引进、吸收、消化和再创新迅速发展，中国轨交装备龙头企业的规模和实力已居于世界一流水平，在“新基建”的拉动下，连接城市圈的城际铁路网将成为未来的建设重点，“十四五”有望迎来通车高峰。

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