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第一财经中国阳光私募基金排行榜2009年8月榜报告

来源：浏览人数：24255 时间：2009/10/13

　　如同2008年年末上证指数是从1664点依靠强大的流动性支撑起来一样，市场一旦对于流动性的预期稍有踟蹰，股票指数的杀跌动力必然强大，绝对不容小觑。尽管大家对于上证指数3468点以上还有多少空间已经基本不抱什么希望，但是从3200点到3400多点的最后的疯狂还是使人欲罢不能。盘点近期的市场，很多投资者受挫的原因归于两类：一为输于贪婪、二为输于犹豫。

　　在这一轮涨跌中，价值投资还是趋势投资的争论在私募界又热热闹闹地开始被议论。今年的前八个月的指数显示，趋势投资在前七个月的单边向上行情中并未取得绝对超越大盘的业绩(尽管一轮轮的板块轮动清晰可见，有许多个股涨幅超过了三倍)，但是在这次快速下跌中，顺势而为的趋势投资者确实成功逃顶；而崇尚价值投资为主线的投资人，更注重对于上市公司的各类研究，操作上不会频繁换股，半年多来业绩也是各有千秋，阳光私募是个新兴行业，市场关注度高，但由于没有成熟的客户市场，私募公司要想获取生存空间站稳脚跟，必须兼顾短期业绩指标。虽然理论上投资不是一个只看短期业绩指标的行业，但浮躁的市场显然缺乏耐心和常识。所以，市场每一次震荡都是对所有私募基金管理人的考验，是挑战更也是机会。

　　月度排名：围棋高手独领风骚

　　近一个月，上证指数从3266.92点冲顶3478.01点，旋即俯冲式下跌到2911.58点，本榜单取值月度区间大盘跌幅高达10.88%，如果从最高位算起，跌幅更达16.29%，个股价位跌幅超过30%的遍地都是。

　　在这种行情中，参与“第一财经阳光私募榜单”月度排名的225个私募产品的月度平均增幅为-3.18%，同期，213个股票型公募基金的投资回报率为-9.166%，逊于私募5.99%，主要原因是由于公募基金规模大又有仓位限制，大跌市尤为不利。私募基金规模小、可任意仓位，灵活性高。

　　新锐私募脱颖而出是这次月度榜单的一大特点。在月度榜单的前二十位中，除了排名第十三位的中融以太，基本都是“新生代”的阳光私募产品，其中，成立于08年间的占比47.3%、成立于09年间占比52.6%。

　　另外，月榜十强中，齐刷刷有5家是中融信托平台上发行的产品，震荡市凸显出中融信托不仅市场化程度较高，而且在选取私募产品上也是独具慧眼，本着对旗下投资者负责的态度，把稳健作为选择的第一考量。

　　这次月榜冠军是刘睿执掌的鑫兰瑞一期，而另一个产品——鑫兰瑞二期紧随其后，排名第四。这家扎根于成都的私募投资公司，操作风格明显适合于目前的震荡行情。值得注意的是鑫兰瑞一期在短短一年的时间内，增幅接近90%，而本月在基准下跌10%的时段，净值不降反升12%。基金掌门人刘睿是原国家少年围棋队的高手，以黑白道运用于股市阴阳线之中，迄今为止，达到了很多投资高手难以企及的境界。

　　另外，此番月度第六的中睿合银二期、排名第十一的中睿吉祥管家一期，所属投资顾问公司尽管注册在深圳，其领军人物还是刘睿，也就是说，这次刘睿系的四只产品包揽了月度榜单的第一、第四、第六和第十一位，月度独领风骚。

　　另外，老牌稳健选手江晖的星石系列和一直以来市场参与度较低的中欧瑞博系列、塔晶系列这次顺理成章地几乎毫发未损，朱雀系列、淡水泉系列、和云南国投的中国龙系列也基本成功逃顶。而华润信托的道合系列、金中和系列、红山系列、，平安信托的证大系列等，因重仓位而月度排名靠后。

　　近三月部分老牌私募涨幅喜人

　　近三个月，上证指数从2676点上涨到2911点，涨幅8.78%。深国投平台的龙腾基金(季度回报率42.4%)、时策基金(季度回报率38.58%)和瑞象丰年(季度回报率35.47%)分获季榜前三。

　　另外，新价值系列、明达系列、林园系列、重阳系列、东方马拉松、金域蓝湾1期、万利富达、先锋1期等产品季榜排名靠前。其中不乏成立较早的老牌私募，但从净值的角度看，还是喜忧参半，净值增幅靠前不等同于所有这些产品已取得较高的正回报。此次季度落后的主要有李雅非掌管的红山系、田荣华的武当7-9期等。

　　比照公募，同期的210家公募产品的绝对回报率为6.82%，弱于大盘，更逊色于私募基金的9.85%的平均业绩回报率。

　　近一年私募基金大胜指数平均增幅三成

　　从最近一年的统计时段看，上证指数从去年8月到今年8月，上涨了不到5%，但是私募基金的绝对回报率却十分惊人。成立时间满一年以上的138个私募产品的绝对平均回报率为30.40%，远远跑赢大盘。

　　同期158家股票型公募基金的平均绝对回报率为4.94%，只比大盘略佳。可见在这个先抑后扬的过程中，私募基金整体很好地把握了市场机会，私募投资管理公司在这种大幅起落的趋势化行情中，发挥了自己的优势，而受制于仓位限制腾挪不便的公募基金，业绩明显受到极大制约。

　　取值年度有5个私募基金产品取得了翻番的增幅。分别是石波领衔的尚雅2-4期、罗伟广的新价值2期、吴险峰的龙腾。凑巧的是，去年此时，这几家产品单位净值都在六毛左右，在此波反转行情中，出色的操作硬是扭转了逆势，不但填平亏损，而且大多取得了不错的正回报。

　　排在年榜单前列的还有景良能量1期、名森系列、淡水泉系列、瑞象丰年、从容系列，睿信系列、博颐精选1期、明达系列、世诚扬子二号、朱雀系列、金域蓝湾1期等这个顺序基本反映了这一年来私募的大致格局。而稳健型选手如星石系列、部分中国龙产品等等，年度业绩反而不突出。

　　阳光私募渠道瓶颈现转机

　　近一个月，对于私募基金来说意义是非常重大的。光大银行筹备发起了中国第一个阳光私募基金宝项目。这个项目遴选了在私募基金界声名卓著、过往业绩良好的五家私募基金公司作为其投资管理人，统一管理一家名为“光大阳光私募基金宝”的集合项目，并将投资门槛降低从100万元降低到了50万元。

　　这个项目的推出，标志着银行渠道开始渗透到私募基金产品的推广过程中，拓展了私募基金产品的发行渠道。发行渠道瓶颈的打开，银行高端客户的资金导入，发行门槛的降低，凭借过硬业绩的公平竞争环境，对于中国私募投资市场的意义重大。当然，这个银行创新产品是否能健康发展，还有待于被选入的私募基金公司的良好业绩表现。

　　此外，一些银行、券商、信托公司也在积极筹备类似产品，相信不远的将来，有良好业绩基石、操作规范的私募投资公司，门庭若市不会是一句空话。中国理财市场孕育了持多元化需求的各类投资者，只要管理部门提供公平的竞争环境，阳光私募基金的市场前景光明。

　　公募一对多获批阳光私募遭挑战

　　上个月，行业最大的新闻是公募基金的一对多产品获批，由于公募基金的一对多投资门槛也是100万元人民币，业绩同样需要每月公布，其运作模式就相当于在公募基金投资管理公司旗下设立一个相对封闭的私募化的产品。所谓公募私募化的味道更加浓重。

　　相对于公募基金一对多项目，私募基金普遍感觉并不会对私募基金的资金来源会起到分流作用。由于私募投资基金本来就是完全市场化的产物，游戏规则就是业绩说话，所以在激励机制上、产品规模上，诞生于公募基金内部的一对多项目应该很难对私募基金有实质性的影响，反而是同为公募基金内部的公募产品和一对多产品，基于同一投研平台，若出现较大业绩差异，如何向各自客户解释是一个很难回避的问题。同样，在私募投资管理公司中，随着管理资金规模的扩大，管理产品家数的上升，在未来，业绩差异也越来越会成为一个不容小觑的问题。

第一财经阳光私募基金09年8月业绩榜单

	最近1个月	最近1个月	最近3个月	最近3个月	最近1年	最近1年
私募基金产品简称	名次	净值相对增长率(%)	名次	净值绝对增长率(%)	名次	净值绝对增长率(%)	证券公司	星级
鑫兰瑞	1	22.38%	13	25.47%			中银
春天1	2	17.43%					开源
展博1	3	17.28%					国信
鑫兰瑞2	4	14.27%					中信建投
智德持续增长1	5	13.11%	80	9.89%	39	40.88%	海通	****
中睿合银2	6	12.19%					国信
麦尔斯通1	7	12.14%	31	18.52%	28	45.69%	大通	*****
麦尔斯通2	8	12.08%	32	18.41%			不详
月月盈1	9	12.06%	189	-0.58%			建投
麦尔斯通3	10	11.77%	35	17.88%			其他
中睿吉祥管家1	11	11.66%					西藏
龙鼎1	12	10.95%	8	27.49%	6	96.00%	建银	*****
中融以太	13	10.90%	165	3.14%	130	-3.33%	中金	*
国贸盛乾1	14	10.79%	183	0.04%	17	60.56%	湘财
深·中欧瑞博1	15	10.05%	121	6.53%			招商
智慧4	16	10.01%					招商
中国龙稳健4	17	9.93%	124	6.43%			国金
中国龙2	18	9.58%	117	6.90%	106	11.75%	中金	**
中国龙稳健2	19	9.51%	84	9.39%	107	11.37%	渤海	**
金瀛1	20	9.50%	175	1.78%			招商
淡水泉成长1	21	9.47%	24	19.27%	15	65.13%	平安	*****
同威增值1	22	9.36%					国信
中国龙稳健3	23	9.33%	90	8.94%	114	9.65%	国金	*
淡水泉成长3	24	9.32%					平安
淡水泉成长4	25	9.28%					平安
星石11	26	9.16%	123	6.43%			中金
星石9	27	9.10%	126	6.18%			中金
星石8	28	9.08%	132	5.99%			中金
星石2	29	9.06%	127	6.14%	77	24.26%	国信	***
星石4	30	9.01%	129	6.10%	71	24.81%	申万	***
坤阳乾坤1	31	8.99%	50	14.39%	61	29.52%	国都	***
星石3	32	8.97%	128	6.14%	73	24.66%	中金	***
星石10	33	8.96%	130	6.00%			中金
星石6	34	8.95%	135	5.93%	75	24.51%	国信	***
星石13	35	8.93%					渤海
星石1	36	8.91%	131	5.99%	78	24.23%	国信	***
星石5	37	8.87%	134	5.94%	76	24.40%	中金	***
星石7	38	8.86%	136	5.87%	74	24.58%	中金	***
和聚1	39	8.79%					中信
中国龙稳健1	40	8.60%	98	8.55%	115	9.37%	国金	*
龙腾	41	8.57%	1	42.41%	5	100.57%	中金	*****
中国龙	42	8.50%	89	8.95%	108	11.27%	国金	**
铭远巴克莱	43	8.49%	147	4.42%			不详
狮王1	44	7.70%	157	3.88%	133	-17.77%	中金	*
朱雀5	45	7.60%	58	13.01%			安信
赑元成长1	46	7.59%	181	0.64%			中信万通
狮王2	47	7.57%	163	3.33%	134	-18.66%	中金	*
云程泰增值1	48	7.34%	71	11.21%	56	32.43%	申万	***
京福2	49	7.29%					不详
中欧瑞博1	50	7.27%	113	7.61%	126	2.03%	中金	*
淡水泉2008	51	7.24%	44	15.28%	16	62.25%	平安	*****
云程泰增值2	52	7.24%	74	10.95%	47	37.07%	中金	****
开宝1	53	6.66%	6	28.03%	12	70.64%	英大	*****
小海豚	54	6.61%	88	8.96%	122	3.73%	中金	*
星石14	55	6.47%					中金
东方远见1	56	6.39%	106	7.97%	34	42.42%	联合	****
星石12	57	6.33%	122	6.44%			中信
星石15	58	6.29%					国君
朱雀4	59	6.13%	64	12.45%			不详
京福1	60	6.01%	137	5.61%			申万
和禄1	61	5.80%					国信
新价值4	62	5.68%					安信
向日葵1	63	5.67%	45	15.04%	123	3.37%	国金	*
中国龙价值7	64	5.59%	104	8.20%	81	23.08%	渤海	***
中国龙价值4	65	5.48%	109	7.92%	91	20.00%	国金	**
未尔弗1	66	5.47%	179	1.08%	119	6.88%	国都	*
中国龙价值2	67	5.44%	93	8.78%	95	15.39%	国金	**
平安德丰	68	5.44%	51	14.30%	63	29.34%	平安	***
中国龙价值1	69	5.37%	105	8.02%	120	5.58%	国金	*
中国龙价值5	70	5.37%	119	6.78%	93	18.33%	国金	**
中国龙价值3	71	5.31%	110	7.79%	92	19.51%	国金	**
中国龙进取	72	5.30%	100	8.44%	112	10.34%	国金	*
明达1	73	5.27%	18	22.33%	19	58.50%	国信	*****
中国龙价值8	74	5.27%	111	7.74%	82	22.72%	国金	***
中国龙价值6	75	5.26%	112	7.68%	85	22.12%	国金	**
先锋1	76	4.56%	17	22.44%	86	22.11%	国信	**
中国龙增长1	77	4.56%	125	6.28%	138	-20.90%	国金	*
宝华1	78	4.51%	160	3.47%			西南
朱雀2	79	4.50%	42	15.49%	26	46.68%	中金	*****
尚雅6	80	4.48%					申万
海洋之星2	81	4.35%	94	8.78%	50	35.98%	东方	****
新价值2	82	4.32%	5	29.87%	2	103.64%	安信	*****
长金4	83	4.32%					中投
朱雀8	84	4.31%					申万
民森A	85	4.12%	63	12.48%	10	74.27%	国信	*****
朱雀1	86	4.05%	60	12.87%	36	41.91%	中金	****
中国龙增长5	87	4.03%	139	5.25%	136	-19.71%	国金	*
彤源1	88	3.91%	15	22.59%	7	90.17%	申万	*****
尚雅4	89	3.82%	68	11.65%	1	110.79%	国信	*****
朱雀7	90	3.69%	62	12.76%			国信
合志同方1	91	3.62%	184	-0.22%	129	-1.44%	国君	*
大成1	92	3.52%	46	14.88%	54	34.07%	联合	****
中国龙精选	93	3.51%	140	5.10%	100	13.60%	国金	**
中国龙增长6	94	3.50%	145	4.59%	132	-16.57%	国金	*
鑫增长1	95	3.46%	37	17.20%	44	38.57%	中投	****
中国龙精选2	96	3.45%	142	5.04%	116	9.23%	国金	*
宏石1	97	3.30%	114	7.33%			中信
安苏1	98	3.29%	87	9.05%			申万
茂源1	99	3.28%	173	1.91%			招商
凯益1	100	3.23%	23	19.41%			海通
民森B	101	3.17%	69	11.46%	14	67.95%	国信	*****
屹立东方	102	3.12%	196	-1.77%			东北
中国龙增长2	103	3.11%	150	4.22%	137	-20.11%	国金	*
普邦聚富	104	3.09%	61	12.85%	70	25.44%	国海	***
明达2	105	3.05%	7	27.57%	20	58.28%	国信	*****
盈捷九头鸟1	106	2.77%	72	11.05%			招商
龙票1	107	2.73%	33	18.17%	66	27.36%	国信	***
元昊1	108	2.62%	164	3.21%			招商
中泰汉华	109	2.58%	79	9.95%	64	27.87%	华泰	***
盈捷九头鸟2	110	2.33%	25	19.19%			招商
新价值3	111	2.30%	4	29.95%	8	89.62%	光大	*****
万利富达	112	2.25%	20	21.93%	128	0.13%	中金	*
智德精选	113	2.19%	167	2.84%			不详
明达3	114	2.13%	39	15.64%	35	42.31%	中金	****
瑞琴1	115	2.11%	178	1.25%			齐鲁
国弘1	116	2.05%	101	8.42%			中信
林园2	117	2.03%	16	22.53%	69	26.01%	中金	***
林园3	118	1.92%	21	21.35%	84	22.19%	中金	**
励石1	119	1.91%	91	8.92%	97	14.94%	海通	**
博鸿智富1	120	1.73%	166	3.08%			申万
启明星	121	1.69%	49	14.41%	27	46.29%	平安	*****
瑞象丰年	122	1.50%	3	35.47%	13	70.27%	国信	*****
银叶1	123	1.38%	192	-0.84%			齐鲁
鼎锋1	124	1.34%	82	9.74%			中金
合德丰泰	125	1.34%	176	1.68%	109	10.92%	申万	**
隆圣2	126	1.22%	141	5.09%	59	31.97%	申万	***
林园1	127	1.19%	54	13.59%	88	21.84%	中金	**
尚雅3	128	1.05%	95	8.75%	3	103.30%	国信	*****
东方马拉松	129	0.76%	14	22.75%	99	14.45%	平安	**
从容稳健3	130	0.68%	85	9.34%			中金
金域蓝湾1	131	0.60%	12	25.80%	37	41.52%	国信	****
隆圣3	132	0.47%	159	3.57%	65	27.58%	中金	***
金牛1	133	0.46%	66	12.11%	102	12.94%	平安	**
龙马1	134	0.46%	107	7.93%	127	1.35%	国君	*
隆圣1	135	0.44%	144	4.64%	58	32.05%	中金	***
新东风成长1	136	0.40%	168	2.53%			齐鲁
从容稳健2	137	0.36%	86	9.32%			中金
隆圣4	138	0.32%	151	4.19%	60	30.14%	申万	***
世诚·扬子2	139	0.16%	70	11.38%	33	42.88%	中金	****
同威1	140	0.11%	27	19.09%	72	24.79%	国信	***
天马L-H	141	0.09%	115	7.20%	98	14.66%	平安	**
混沌1	142	0.08%	10	26.32%			西藏
武当10	143	0.03%					国君
宏利2龙赢	144	-0.06%	11	25.91%	62	29.46%	不详	***
武当6	145	-0.12%	153	3.99%			中信
武当4	146	-0.15%	161	3.39%	68	26.35%	建银	***
长金2	147	-0.27%	118	6.87%			招商
从容稳健1	148	-0.29%	133	5.99%			中金
天马	149	-0.32%	77	10.15%	104	12.41%	国信	**
智博方略1	150	-0.32%	188	-0.50%	83	22.24%	齐鲁
智德持续增长2	151	-0.33%	97	8.58%			不详
武当3	152	-0.39%	158	3.82%	80	23.57%	国信	***
武当5	153	-0.61%	171	2.17%			中金
武当8	154	-0.79%	194	-1.51%			招商
武当9	155	-0.81%	186	-0.29%			招商
同威2	156	-0.98%	73	10.99%			国信
合赢精选1	157	-1.02%					招商
尚雅1	158	-1.55%	146	4.58%	9	79.39%	中金	*****
景良能量1	159	-1.57%	75	10.91%	11	72.94%	国信	*****
武当7	160	-1.72%	198	-3.18%			招商
亿龙中国2	161	-1.73%	36	17.57%	24	49.00%	中金	*****
睿信1	162	-1.90%	78	10.10%	18	60.32%	国信	*****
尚诚	163	-1.90%	156	3.94%	31	44.72%	国信	****
新价值1	164	-1.98%	34	18.01%	48	36.16%	光大	****
泰石1	165	-2.03%	83	9.67%	45	38.05%	国海	****
尚雅7	166	-2.05%					招商
睿信4	167	-2.11%	190	-0.64%	38	41.21%	国信	****
晓牛1	168	-2.20%	59	12.90%	101	13.41%	中金	**
尚雅2	169	-2.22%	92	8.79%	4	101.52%	国信	*****
鹏远核心1	170	-2.23%	103	8.29%	113	10.12%	平安	*
睿信3	171	-2.31%	187	-0.49%	30	44.76%	国信	****
睿信2	172	-2.32%	185	-0.26%	41	39.75%	国信	****
证大价值	173	-2.41%	120	6.69%	105	12.32%	申万	**
鑫鹏1	174	-2.42%	197	-2.23%	131	-3.39%	国信	*
国轩	175	-2.64%	195	-1.74%	118	7.49%	招商	*
老虎1	176	-2.65%	177	1.61%	135	-18.81%	国信	*
武当1	177	-2.65%	47	14.66%	32	44.07%	国信	****
从容优势1	178	-2.69%	81	9.85%	21	53.05%	国君	*****
武当2	179	-2.81%	38	16.26%	43	39.01%	国信	****
君富增长1	180	-2.85%	102	8.39%	79	23.87%	中投	***
景林稳健	181	-3.01%	29	19.08%	42	39.03%	国信	****
亿龙中国	182	-3.03%	41	15.58%	89	21.13%	国信	**
新同方1	183	-3.21%	149	4.31%	124	3.33%	中金	*
华夏2	184	-3.29%	138	5.27%	87	21.88%	海通	**
博颐精选1	185	-3.37%	57	13.28%	29	45.16%	申万	****
金股典	186	-3.46%	193	-0.96%	55	33.22%	新时代	****
新同方2	187	-3.47%	152	4.04%	125	3.18%	中金	*
博颐精选2	188	-3.55%	55	13.49%			中金
智诚2	189	-3.58%					世纪
盈捷九头鸟3	190	-3.98%	191	-0.73%			国君
从容优势3	191	-3.99%	99	8.50%	40	40.25%	国信	****
三羊卓越3	192	-4.10%					招商
价值投资1	193	-4.21%	182	0.28%	90	20.02%	平安	**
从容优势2	194	-4.46%	108	7.92%	23	49.29%	国信	*****
和众1	195	-4.46%	180	0.81%			西南
时策1	196	-4.81%	2	38.58%	67	26.53%	中金	***
尚雅5	197	-4.81%	76	10.45%			安信
证大稳健增长	198	-5.41%	174	1.85%	121	4.99%	国信	*
鼎辉1	199	-5.50%	199	-3.27%			西藏
深·金中和4	200	-5.51%					世纪
深·金中和1	201	-5.56%	43	15.46%			国信
世通1	202	-5.62%	172	2.04%	49	36.10%	中金	****
证大价值3	203	-5.63%	154	3.99%	110	10.91%	平安	**
红山1	204	-5.64%	200	-4.38%	94	18.03%	国信	**
重阳2	205	-5.65%	26	19.17%			招商
华夏3	206	-5.66%	40	15.63%	57	32.42%	海通	***
宁博1	207	-5.81%	52	14.27%			申万
重阳1	208	-5.91%	30	18.71%			国君
证大1	209	-5.91%	155	3.95%	111	10.59%	平安	*
证大增长2	210	-5.94%	162	3.37%	117	8.08%	平安	*
深·金中和3	211	-6.05%	53	13.74%			建银
红山2	212	-6.09%	201	-5.43%	96	14.96%	国信	**
深·金中和2	213	-6.37%	48	14.41%			中金
君丰1	214	-6.51%	148	4.41%	22	49.57%	招商	*****
长润1	215	-6.67%	169	2.39%			国信
美联融通1	216	-6.78%	67	11.89%	46	37.22%	国信	****
晓牛新动力	217	-7.39%	143	4.82%			高华
华夏4	218	-7.59%	19	22.05%	51	35.54%	海通	****
惠安1	219	-8.09%					银河
道合2	220	-8.31%	22	19.63%	53	34.30%	中金	****
道合1	221	-8.59%	28	19.09%	52	34.51%	中金	****
汉华1	222	-8.75%	116	7.17%			中金
华润·金中和5	223	-8.88%					招商
六禾银盏1	224	-8.93%	96	8.64%	103	12.73%	海通	**
岁腾1	225	-11.07%					国君
精煕1			9	27.24%			华泰
汇利2			65	12.33%			国君
鼎鑫1			170	2.36%			招商
汇利1			56	13.29%	25	48.47%	国信

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