在当前这个信息爆炸的社会，我们每天都在接触巨量的信息，与信息相关的产业飞速发展。由于人们获得的80%的信息来自于视觉，那么显示产业在信息产业应用中的作用十分重要。

从1925年的CRT黑白屏（电视诞生的标志）到1954年的CRT彩色频再到20世纪80、90年代的LCD（液晶显示器）再到现在的OLED，显示技术正不断升级换代来提升我们对于信息的需求。

21世纪以来，LCD得到了快速的发展，主要是受益于自身画面品质等优点和价格下降。同时也是因为在PC、监视器和智能手机等领域的大量应用推动行业的快速发展。LCD加速应用最终落地到产线的投资建设，设备厂商在这个过程中率先受益。目前OLED作为新一代显示技术正处于爆发初期，相关设备厂商也将经历快速发展的这一过程。

OLED又称有机发光二极管，属于自发光显示，与LCD相比不需要背光源。通过比较OLED与LCD的结构可以发现，OLED将具有更高的对比度、更低的能耗和更宽广的色域等，同时由于OLED结构上的特点，方便作为柔性显示，提供了更多的应用领域。2017年三季度IPHONE8的发布对于全球OLED产业链是一个发展的爆发点。未来随着国产面板的良率突破和产能集体的扩张，整个行业将迎来快速发展的阶段。鉴于其下游是万亿级市场且其景气度至少在十年以上，这其中的投资机会不容忽视。

从2016年4月苹果开始下订单大规模购买OLED的产线的设备催化了整个OLED产业行情。目前OLED的面板主要还是韩国三星提供，难以满足下游终端厂商的需求。预计面板产能紧张将维持到2019年，为了应对下游需求的爆发，国内外面板大厂纷纷加大OLED的投资步伐以加速改扩建产能。在这种卖方行情的驱动下，面板厂的投资驱动了设备厂商的快速发展。正所谓兵马未动，粮草先行。根据国际权威市场调研机构HIS的数据，设备投资约占生产线投资的70%以上。当各个面板厂商加快投资OLED产线时（面板厂商在中小尺寸产线上的扩产计划已经开始付出实际行动），优先获得设备、优先点亮产线是各面板厂商先要考虑的问题。OLED投资大潮下，设备厂商将率先受益。

从OLED生产流程来看，主要分为前道设备（以LTPS激光晶化，以及半导体光刻、刻蚀沉积设备为主）、中道设备（蒸镀+封装）、后道设备（Bonding+贴合+测试）。根据UBI的数据，前道、中道、后道设备的市场空间比重为69%、17%、14%。

对前道设备而言，主要包括缓冲层有源层生长（主要采用PECVD和清洗设备）、多晶硅晶化（主要采用激光晶化设备）、12道光刻+离子注入（主要采用光刻机、刻蚀机、离子注入机、清洗机、激光制版设备）三部分工艺。激光设备是LTPS前道工艺最核心的增量。从竞争格局来看，核心器件主要由美国厂商把握，日韩厂商把握相关加工设备。

对中道设备而言，主要为蒸镀及封装。蒸镀的对位精度是工艺一大难点，目前依然存在良率不足与有机材料浪费等问题，这是整个OLED面板良率不足的关键，也是目前OLED产线上最核心、最紧缺的设备之一。从竞争格局来看，主要为日韩厂商。

对于后道设备而言，这一块是我国厂商进行国产替代，实现弯道超车的突破口。后道流程主要为将已蒸镀封装的OLED面板先切割成所需尺寸并测试；然后进行偏光片贴合，将芯片与柔性电路板Bonding至显示面板上，对PCB板贴片并与面板连接，再将面板与含触控感应器的盖板进行贴合，即可进行模组老化测试与点亮检测。整个过程会用到3-5次的贴合与Bonding。模组组装过程主要包含切割、贴合、Bonding和检测设备，这些设备多为非标自动化，需要定制。其经常随着屏幕的升级而快速更新换代（一般更换周期为两年），具有较好的成长性。从竞争格局来看，目前日本企业占据高端市场。但由于国产设备公司临近客户场地和更好的响应速度及服务能力，国内后道设备公司正快速崛起，逐步替代日本供应商。

相关领跑企业在OLED投资大潮下，将加速成长，优质国产设备厂商将率先受益。国内企业从LCD时代与国外一流企业的大距离追赶到如今OLED时代的紧随其后，生态环境在发生变化，或许这一次我们有望弯道超车，让我们一起期待吧。

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