2015年夏季达沃斯论坛近日举行，中国国务院总理李克强出席开幕式上发表特别致辞，并就热点问题回答了提问，强调了中国经济基本面依然向好，经济结构转型效果初现，政府还将继续积极加快改革和创新的步伐，保持人民币汇率均衡稳定，推进资本市场长期健康发展。

一、中国经济仍处于合理区间，有波动但依然向好。中国经济有很强的冲击能力和韧性，中国新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化进程处在深入推进阶段，蕴含着扩大内需的强劲需求。李总理强调增长目标的弹性，重申经济仍处于合理区间，并未有经济失速的风险。政府也将加强区间调控、定向调控及相机调控，保持经济在合理的区间平稳运行，为结构性改革和结构调整创造条件。

二、经济结构转型成果初现。在经济下行压力加大的情况下，中国的经济结构在加快优化，服务业已占GDP半壁江山，消费对经济增长的贡献率达到了60%，高技术产业增速明显快于整体工业，信息、文化、健康、旅游等消费需求旺盛，节能环保、绿色经济发展方兴未艾，新的经济增长点在催生中加快形成。

三、加快推进改革与创新，培养经济增长新动能。中国必须依靠改革开放，全面深化改革，加快推进结构性改革，实施创新驱动战略，努力把经济增长潜在的增长率挖掘出来，保持经济中高速增长并迈向中高端水平。要激发全体人民无穷的创造力，大众创业、万众创新这“双创”是推动发展的强大动力，去年以来平均每天新增市场主体10000家以上。

四、人民币汇率能够在合理、均衡的水平上保持基本稳定。总理指出人民币不存在持续贬值的基础，中国经济运行在合理区间，有比较充足的外汇储备，货物贸易的顺差还在增加，这都表明人民币汇率能够在合理、均衡的水平上保持基本稳定。政府将稳步实现资本项目下可兑换，将允许境外央行类机构直接进入银行间外汇市场，年底前还将建成人民币跨境支付系统，以利于人民币离岸市场更好地发展。

五、防范金融风险态度坚定，资本市场长期前景看好。总理表示采取措施稳定市场，是为了防止风险的蔓延，防范住了系统性金融风险。这样做不是要代替或削弱市场功能，下一步继续推进发展多层次的资本市场，坚持市场化和法治化的方向，努力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。

我们认为，总理的讲话向世界传达了中国政府保持经济增长的信心，以及坚定推动经济结构转型、维护人民币汇率和金融市场稳定的态度，打消了一些人对中国改革和创新的步伐放缓的担心，同时也表明对于当前遇到的一些困难和挑战，政府已经有足够的认识和做好了积极的应对，让世界又一次听到了中国好声音！

下半年的一些经济指标低迷，如出口增速、PMI、工业增加值等，虽然由于国际环境变化、经济结构转型和基数原因等，产生了月度波动，但政府在继续坚定推动经济结构改革的同时，也采取了灵活的政策调控来应对，助力经济稳增长。近期财政政策发力明显，7月28日国务院常务会议部署推进城市地下综合管廊建设；国家能源局31日明确全面加快现代配电网建设，2015-2020年配电网建设改造投资不低于2 万亿元；9月1日国务院降低港口、航运、机场、港口、铁路等领域固定资产投资项目最低资本金比例5个百分点；财政部网站9 月8 日发布《财政支持稳增长的政策措施》，总结了近期所采取的财政政策措施，提出下一步将实施更有力度的财政政策，加快推广PPP 模式。同时货币政策也延续宽松，8月25日央行降低存款准备金率0.5个百分点，同时降息0.25个百分点，这些都为经济的企稳创造有利的条件。

我们预计经过一定的时滞后，政策组合拳发力的效果将开始体现，四季度经济有望震荡筑底。随着改革和创新的加快推进、货币政策延续宽松带动利率下行，人民币汇率保持均衡稳定，充分调整后的市场将迎来经济基本面、政策面以及市场估值底的共振，中国资本市场正迎来更好的投资机会。

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