你在患难之日若胆怯，你的力量就微小。

——《圣经》箴言

经历过2015年6月-7月的股市，许多投资人开始变得谨慎，股灾式的暴跌，让人们再次确认了对市场的敬畏之心。

7月9日以来，上证指数经历一波反弹，截至今日收盘，如果不是尾盘跳水跌逾1%，沪指很有可能迎来“七连阳”。即便如此，今天市场仍有近百股涨停，乐观者认为市场反弹并未结束，经过股灾洗礼，“改革牛”不但没有趴下，反而更加雄壮有力。悲观者认为，市场尚需一段时日才能完成股灾后的震荡和修复，我们尚需耐心守候重新布局机会。

展博投资认为，2015年下半年震荡和分化是主线，杠杆资金推升市场走强的逻辑终结之后，市场运行的核心逻辑将逐步过渡到盈利基本面上。新兴产业的高估值，必须完成从PE-EPS的兑现，后续盈利能力提升是关键，未来成长股需要在所属领域向市场证明其盈利能力，证明的过程，需要时间的累积和酝酿，真成长股和伪成长股，都会得到时间的检验。

市场长期运行趋势并未改变，“你在患难之日若胆怯，你的力量就微小”，股灾之后，投资人风险偏好开始出现收敛，股市生态结构的修复需要一定的时间。而政府将继续致力于资本市场健康稳定发展，可以说，下半年指数下有政策托底，上有高点压力，将处于一个宽幅震荡期。

A股的整体牛市并未因这次调整而结束，在资产证券化浪潮和宽松周期下，指数中枢的长期上移趋势也未终结，此刻，我们需要的是耐心，用耐心守候新的机会。

市场就是如此，在反复波动中前行。对于波动和趋势的洞察能力也就决定了我们能走多远多高。股灾带来的不是恐惧和胆怯，而是全部理念的更新和升级，更是真正踏入未来机会的一次深刻洗礼。

投资是一个长期的过程，投资的结果也终将受到时间的检验。

展博投资真诚期待，投资人与我们共同守候新的机会。

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