最近中央经济工作会议上，再次提到了人口老龄化问题。根据民政部发布的《2012年社会服务发展统计公报》，2012年我国60岁及以上人口1.94亿，占总人口的14.3%，其中65岁及以上人口1.27亿人。未来五年我国人口结构的变动将显著大于过去十年，老年人口并正以年均800多万的速度快速增加，预计2015年全国60岁以上老年人将增加至2.21亿，2020年将达到2.43亿，2025年将突破3亿。

与发达国家相比，我国进入人口老龄化社会时，物质财富积累相对不足，国家财政压力较大，也对家庭造成很大的负担。从家庭财富支出的变化曲线看，过去几年是家庭抚养比最低的时候，亦是家庭消费能力最强的时候，而随着我国老年人口规模总量扩张、增量提速，人口抚养负担也逐步加强，慢性非传染性疾病已经成为影响老龄人口健康的主要因素，养老医疗支出的拐点已经出现。

老龄人口对医疗健康和养老服务有着巨大的需求，去年九月国务院发布了《国务院关于促进健康服务业发展的若干意见》，规划中提出至2020年健康服务业总规模8万亿的目标，对应了约13%的复合增速，显著高于GDP的增速。健康服务产业被提升到国家产业规划战略的高度。

从世界经验看，医疗健康产业占全美GDP的17%，日本占11%，欧洲占10%，中国去年占GDP5%。考虑到我们55岁以上的人每年医疗、医护需求等方面开支相当于50岁以下人的3到5倍，大健康行业未来空间巨大，预期占GDP的比重将达到10%以上，产业规模未来五年将接近翻番。

与此同时，我们看到国内医疗健康行业最近也在发生积极的变化，在新一届政府的推动下，坚冰已经打破，这个在行政管制下封闭多年的行业正在逐渐向市场化迈进。可以预见，随着管制的放开，民营资本的涌入，行业的利益格局经过一个重新分配的过程，会使得不少子行业，细分领域焕发生命力，心血管、高血压、糖尿病、消费类医疗机械等一些行业的龙头公司持续受益。

趋势的确定性是投资中最重要的因素之一。如果要谈中国未来十年确定性最强的需求趋势，老龄化带来的巨大医疗健康需求应该就是其中之一，加上目前我们看到的医疗健康行业本身正在发生积极的转变，医保改革、医疗信息化、设备国产化等带来新的机遇，医疗健康产业未来必将催生出巨大的投资机会，值得我们持续重点关注。

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