第3季度GDP增速为7.3%，虽然较上季度的7.5%小幅回落,但仍略好于市场预期。三季度及9月经济数据有如下值得关注的特点：

首先是经济基本面依然偏弱，但维持在正常预期范围内。投资下行，消费稳定，外需强是今年经济运行的主要特征。三季度总体上还是这一态势，而投资则是三季度经济下滑的主要原因，3 季度投资当季同比13.4%，较2 季度大幅下降2.8%，比一季度下降4.2%。地产和制造业投资是投资下滑的主要动力。由于传统制造业依然在去产能过程中，而地产长周期见顶已成市场共识，地产销量仍在持续负增长，虽然政策已经放松限购限贷，但从政策调节向市场调节的过程中，市场的均衡点还需要寻找，因此，投资目前还难言见底。受益于美国经济复苏对中国出口拉动，外需成为3季度经济主要亮点。前三季度来看，进出口同比增长3.3%，其中出口增长5.1%，进口增长1.3%。9月出口同比上升15.3%，较上月增速9.4%再上一个台阶。而社会零售品销售增基本上维持平衡波幅下滑的局面。

其次是短期经经济失速风险消除，结构出现新的变化。在8月数据超预期下行的背景下，尽管经济数据表现参差不一，但9月数据显示经济已弱势回稳，打消了市场对于经济失速的担忧。包括投资、工业等在内的数据还出现了一些积极的变化。投资虽然增速在下降，但是下降的幅度趋缓，且基建投资还有发力空间。工业增加值的增速在经历了8月6.9%的低谷之后，超预期地反弹至8%，从行业看，出口导向型、以计算机为代表的新兴产业和部分高端制造业表现出色。新增就业基本上前三季度就完成了，全年指标表明经济的向上弹性在增加。

最后是政策效果有望渐渐显现，空间仍存。鉴于8月份经济数据超出预期，政府明显在九、十月加大了政策的力度，在地产、基建、货币、财税等方面频频出招，随着政策逐渐落实，其效果也会显示出来，四季度经济可以有望企稳。同时，9月CPI同比增速仅为1.6%，重回1时代，也说明政策还有足够的空间和工具来应对目前的经济局面。

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