中国已经基本完成了工业化，钢铁行业进入周期性波动阶段。钢铁行业的发展和钢铁中心的转移与工业化紧密相连，18-19世纪，英国作为工业革命的发源地，率先实现工业化，成为世界上第一个钢铁中心，其粗钢产量达到千万吨级别，20世纪上半叶，工业化浪潮席卷美国，钢铁中心转移到美国，其粗钢产量一度超过1亿吨，二战后日本、欧洲重建带来了钢铁中心的第三次转移，日本的粗钢产量达到1.2亿吨。二十一世纪中国的城市化工业化带来了钢铁中心的第四次转移，中国的粗钢产量粗达到了8亿吨。中国的工业化已经进入尾声，中国钢铁行业已经过了成长期，预计将伴随着供需变化进行周期性波动。

2012年以来，中国粗钢产量的增速持续下滑，2015年首次出现负增长，产能利用率2012年跌到72%的低位，之后一直在80%以下徘徊，行业利润率持续下滑，2015年出现全行业亏损。究其原因，主要在于钢铁产能的大量投放。2012年粗钢产量同比只增长了5%，产能却增长了15%，2012年以来粗钢产量增长了18%，产能却增长了39%，大量的产能投放造成产业竞争态势恶化，拉低了钢厂的产能利用率和利润水平。

供给侧改革加快了去产能的过程。参照日本、美国钢铁行业的发展史，如果让市场自己出清，中国钢铁行业将进入缓慢而痛苦的去产能阶段，中国政府去年以来的供给侧改革加快了这一进程。2015年工信部统计全国钢铁产能12亿吨，2016年政府的产能压缩目标为4500万吨，各地上报了约1亿吨，实际上去掉了约8000万吨产能，其中有效产能约2300万吨，占比29%。政府计划2018年前完成1.4亿吨的产能压缩计划，预计17年的压缩目标为5000万吨左右，有效产能占比将增加到40%以上，同时计划外的地条钢产能成为重点打击对象，目标17年上半年关闭全国所有的地条钢产能，估计涉及产能约1.2亿吨，涉及产量约4000万吨。

旺季效应叠加产能去化，钢铁行业有望迎来一波春季躁动。房地产和基建占据钢铁下游需求的5成，由于开春之后是房地产和基建的开工旺季，每年钢铁行业在3月左右会迎来需求旺季，届时叠加产能去化和环保因素，有可能形成阶段性的供需错配，利润获取窗口打开，行业有望迎来一波春季躁动。

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