今天沪指盘中一度站上了4000关键点，受到再融资重启等消息的影响，上证综指最终收于3965.34点，上涨0.27%，创业板指数收于2674.02点，微跌0.38%。

人民币贬值带来的不确定性逐渐消化

在人民币突然大幅贬值后，央行通过新闻发布会，解释了关于近期人民币贬值的各种影响，澄清了市场关于人民币将大幅贬值10%的传言。从长期看，人民币还是强势货币，仍会进入升值通道。当前不存在人民币汇率持续贬值的基础，央行有能力保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定。

期待慢牛行情

A股市场经历了千股跌停的恐慌之后，又安然度过人民币汇率贬值的恐慌，我们期待市场未来走出“震荡上行”为特点的慢牛行情。股灾之后市场的资金面发生巨大变化，后期市场不会出现如上半年一样，所有板块全部上涨的盛世景象，更多的表现为一种温和的震荡上行状态。

慢牛的逻辑

在资金增量缓慢的情况下，整个A股市场的投资环境将从增量资金逻辑逐步转换至存量资金逻辑。股票的上涨不再仅仅依托于增量资金的强势介入，而是需要市场自身的风险偏好来选择股票。在有效市场的大环境下，市场风险偏好能最大程度地发挥作用，让质地优良的上市公司脱颖而出，主导A股市场的整体走势。本周题材板块活跃，国企改革受益于央企整合速度加快，炒作渐入高潮，题材的持续性有待观察，但是带动了市场的活跃度和风险偏好，主导走势的我们依然认为是具备长期成长性的行业和企业。优质的个股将会受益于基本面变化持续上涨甚至创新高，选股能力则将成为未来获取收益的关键因素。

投资需要理性、智慧，更需要韧性

巴菲特有段话令人印象深刻“我把投资称为世界上最伟大的事业，因为在这个棒球场上没有人逼迫你必须击球。你站在击球区，投手投来了每股47美元的通用汽车股票，又投来了每股39美元的美国钢铁公司股票！你即使不击球也不会受到任何惩罚，顶多丧失一些机会罢了。你可以整日以逸待劳，等到你喜欢的投球出现时再挥棒击球就行了，然后趁外场手打瞌睡的时候，向前一步将球击飞。”

投资是一个漫长的过程，需要理性、智慧和坚韧不拔的意志，现阶段，既是考验我们选股能力的时候，更是考验我们韧性的时候。

展博投资，与您共同期待慢牛行情。

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