三季度的经济数据给我的总体感觉是，经济转型，调结构已基本上实现了既定的目标，低俗转弯过程已经基本上结束，接下来就是加速的事情。

首先，我们看到这么几组数据，固定投资增速下滑，财政收入下滑，第二产业增速下滑，地产产销下滑，采矿有色能源电力下滑，这么多的下滑导致GDP下降到7.3%。

其次，我们再看第三产业和消费增长、进出口增长对于GDP贡献远大于第二产业。这是导致GDP没有大幅下滑的主要因素。

再次我们看到产能严重过剩的第二产业下降的同时，具有创新能力的制造业却异军突起，消费增长主要是终端需求增长速度比较快，这一点我们可以回忆，过去出台的很多产业政策，倡导国产化，比如医疗器械的采购，软件产品的采购，国产汽车、安全门等等，国产化这一块是个亮点。

创新、国产化、农业现代化是三季度经济数据突出的三个亮点，这也和前期有关创新、国产化、农业等行业政策有关，而这也是国家战略转型的目标，经济最终的增长要完全依靠创新国产化和终端消费、农业。

就数据本身来看也确实这些领域对稳定经济增长，没有出现硬着陆起到关键的作用，换一句话说在第二产业增速下滑的同时，这些领域的增长能够担起稳定经济增长的重任，否则，GDP就不是7.3%了，甚至于5.3%了。

从货币数据来看，市场上不缺钱，尤其是存量资本规模越来越庞大，但是，我们看到的固定投资增速下降，房地产产销双降，这是最能吸纳资金的两个领域，可是，数据显示这两个领域处于下降的态势，没有资金流入。

但是，我们看到3季度以来股市的成交量持续性放大，同时地产市场出台很多刺激的举措，前者说明钱流入股市了，后者则说明地产有抢资金的嫌疑。但是，仔细分析数据之后，你就会发现，地产放宽以后不会出现资金大规模流入，因为，待销售方房屋面积增加了28%，这部分的库存短期内要消化，则需要一个过程，新增房屋面积和新开工都在下降，去库存环境下的刺激举措，只能引发确实需要房子的人购买欲望，对投资房地产的资金吸引力不大。

我的结论是：当经济增长依靠终端消费、进出口、国产化、第三产业崛起的时候，表明转型已经取得了很大的成绩，接下来就是加速的问题，弯道已经通过了，直道上没有理由继续踩刹车。所以，2014年3季度是宏观经济的转点，四季度开始经济开始回升。

加速刚开始的时候，不可能是自然惯性所致的速度，而是踩油门加速，让速度起来，这就必须出一些有力度的刺激政策，继续扩大宽松的规模，甚至于降息降准。

这正好印证了我之前对中国经济运行的三阶段判断，2014年3季度之前属于转型踩刹车的阶段，3季度以后则进入了宽松刺激的阶段，这个从股市的走势可以得到印证，20多年来股市的启动永远早实体经济3个月左右。

这给我们带来的机遇和风险是：抓住国产化、创新、消费、农业、进出口相关的行业产业，这都是机遇爆发的价值洼地。而对于产能过剩的行业，尤其是第二产业，则短期内仍需要回避。

涉及到股票的行业板块券商、银行、有色、新能源汽车、互联网信息、高铁、电子产品、医药保健、农业都是巨大的机遇，提到创新的时候，尤其是国家曾经提出的七大战略新兴产业，无一不是黑马的摇篮。

从大局观出发，既然，我们面临的时候转型后的加速，也就是经济运行三阶段宽松刺激阶段，后面还有金融复苏和实体复苏阶段，那么，我们就应该耐心持股，如果是实体产业，就应该跟上形势，加大产业投资，招兵买马，准备大发展。

来源：微信朋友圈

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